第一章 项目及企业概况

　　1.1 项目概况

　　1.1.1项目名称

　　绍兴某国企与某能源公司成立合资公司项目

　　1.1.2项目性质

　　股权投资

　　1.1.3合资各方

　　1.1.4组建方案

　　1.1.5合资公司概况

　　1.2 合资各方概况

　　1.2.1A公司

　　1、企业简介

　　2、企业发展现状

　　1.2.2B公司

　　1.2.3C公司

　　1.2.4与项目相关的资源保障能力

　　1、***相关投资方实力雄厚，产业应用范围广

　　2、***相关投资方拥有丰富的项目实施经验

　　3、***相关投资方拥有强大的规模化优势

　　4、.......

　　1.3 编制依据及研究范围

　　1.3.1编制依据

　　1.《电力现货市场基本规则(试行)》;

　　2.《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》;

　　3.《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》;

　　4.《关于促进新型储能并网和调度运用的通知》;

　　5.《电力系统调节能力优化专项行动实施方案(2025—2027年)》;

　　6.《2025年能源工作指导意见》;

　　7.《浙江省新型储能项目管理办法(试行)》;

　　8.《浙江省能源局关于印发2025年新型储能项目建设计划的通知》;

　　9.《关于支持电力领域新型经营主体创新发展的指导意见》;

　　10.《分布式光伏发电开发建设管理办法》;

　　11.......;

　　12.《投资项目可行性研究指南》;

　　13.由国家颁布的项目可行性研究及经济评价的有关规定。

　　1.3.2研究范围

　　本项目可行性研究的范围包括：项目合资各方企业整体情况介绍，项目实施背景及必要性分析，项目所处行业分析，合资公司组建方案及发展规划，项目投资计划和效益评价，项目风险因素分析及风险防控措施，结论及建议等内容。

第二章 项目投资背景及市场需求分析

　　2.1项目投资背景

　　2.1.1政策背景

　　随着世界各国对环境污染、节能减排和能源多元化的愈发重视，大力发展可再生能源成为共识。储能技术和光伏技术作为支撑新能源发展的关键要素，是以新能源为主体的新型电力系统建设的重要部分。“十四五”时期是我国实现碳达峰目标的关键期和窗口期，也是新型储能和光伏发展的重要战略机遇期。近两年，国家及各地政府出台了一系列政策来支持新能源行业的发展，包括财税支持、补贴政策、市场准入规定等，促进了新能源相关产业链的繁荣发展。

　　1、储能技术相关政策

　　《电力现货市场基本规则(试行)》和《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》

　　2023年9月和10月，国家发改委、国家能源局接连印发《电力现货市场基本规则(试行)》和《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》，明确将储能、虚拟电厂等新型主体纳入市场交易，通过市场化方式形成分时价格信号，推动储能、虚拟电厂、负荷聚合商等新型主体在削峰填谷、优化电能质量等方面发挥积极作用，探索“新能源+储能”等新方式。

　　《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》

　　2024年1月， 国家发展改革委和国家能源局发布《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》，首次将储能与电网调峰、智能化调度并列，作为推动新能源大规模高比例发展的关键支撑，和构建新型电力系统的重要内容。将推进储能能力建设作为三大重点任务，提到要推进电源侧新型储能建设，鼓励新能源企业通过自建、共建和租赁等方式灵活配置新型储能;发展用户侧新型储能，围绕大数据中心、5G基站、工业园区等终端用户，依托源网荷储一体化模式合理配置用户侧储能，提升用户供电可靠性和分布式新能源就地消纳能力。

　　《关于促进新型储能并网和调度运用的通知》(国能发科技规〔2024〕26号)

　　.......。

　　《电力系统调节能力优化专项行动实施方案(2025—2027年)》(发改能源〔2024〕1803号)

　　......。

　　《浙江省新型储能项目管理办法(试行)》

　　2024年2月7日，浙江省能源局发布《浙江省新型储能项目管理办法(试行)》，对储能项目的建设备案、并网验收、运行管理以及安全管理等作出了详细的规定，明确规定，新型储能项目实行备案管理，风电、光伏等新能源发电项目自建的电源侧储能项目，可与主体工程执行同一备案或核准流程。鼓励新型储能项目按照辅助服务市场规则或辅助服务管理细则，提供有功平衡服务、无功平衡服务和事故应急及恢复等辅助服务。

　　《浙江省能源局关于印发2025年新型储能项目建设计划的通知》(浙能源〔2025〕5号)

　　.......

　　2、分布式光伏技术相关政策

　　《关于支持电力领域新型经营主体创新发展的指导意见》(国能发法改〔2024〕93号)

　　2024年11月28日，国家能源局发布《关于支持电力领域新型经营主体创新发展的指导意见》，将分布式光伏、分散式风电、储能等分布式电源和可调节负荷的厂商明确为单一技术类新型经营主体，原则上可豁免申领电力业务许可证，支持新型经营主体创新发展，明确参与市场与其他经营主体享有平等的市场地位，并按有关规定公平承担偏差结算和不平衡资金分摊等相关费用，缴纳输配电价、系统运行费用和政府性基金及附加等。

　　《分布式光伏发电开发建设管理办法》(国能发新能规〔2025〕7号)

　　2025年1月17日，国家能源局修订印发了《分布式光伏发电开发建设管理办法》，进一步促进分布式光伏发电健康可持续发展。《管理办法》明确分布式光伏发电项目实行备案管理，按照“谁投资、谁备案”的原则确定备案主体，备案容量为交流侧容量，并细化了备案信息、合并备案、备案变更、建档立卡等要求;对分布式光伏项目前期准备、协议签订、技术要求、手续办理和设计施工等环节作出了具体要求。

　　《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》(发改价格〔2025〕136号)

　　......。

　　2.1.2经济背景

　　1、新质生产力稳步发展，带动工业经济持续增长

　　2024年是中华人民共和国成立75周年，是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。全年全部工业增加值405442亿元，比上年增长5.7%，规模以上工业增加值增长5.8%。全年规模以上工业中，电气机械和器材制造业增长5.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长11.8%，电力、热力生产和供应业增长5.2%。

　　2024年新质生产力稳步发展。全年规模以上工业中，装备制造业增加值比上年增长7.7%，占规模以上工业增加值比重为34.6%;高技术制造业增加值增长8.9%，占规模以上工业增加值比重为16.3%;高技术产业投资比上年增长8.0%，制造业技术改造投资增长8.0%。太阳能电池(光伏电池)产量6.8亿千瓦，增长15.7%。

　　2、我国用电需求逐年增加，发电量逐年上升

　　2024年全国发电装机容量334862万千瓦，比上年末增长14.6%。其中，......。

　　3、可再生能源规模不断实现新突破，占比不断提升

　　2024年，全国可再生能源发电新增装机3.73亿千瓦，同比增长23%，占电力新增装机的86%。其中，......。

　　2.1.3社会背景

　　1、我国部分地区电力供应紧张，保障电力供应安全面临突出挑战

　　当前国际局势依然复杂多变，能源价格高企，动力煤、天然气等大宗商品价格大幅上涨;国内煤炭、天然气供应紧张，价格处于阶段高位，火电企业经营困难。另外，近年来极端天气突发频发造成电力负荷大幅攀升，也影响了可再生能源出力，增加了电力安全供应压力。

　　长期来看，我国电力需求仍维持稳步增长趋势，尖峰负荷特征日益凸显，规模持续增加，但累计时间短，出现频次低，所占电量小，增加了投资成本与保供难度。新能源装机比重持续增加，但电力支撑能力与常规电源相比存在较大差距，未能形成可靠替代能力。我国需要始终坚持底线思维，全力保障能源安全，推动构建适应大规模新能源发展的源网荷储多元综合保障体系。

　　2、新能源快速发展，但消纳形势依然严峻

　　风能、太阳能等清洁能源具有间歇性和不可预测性，容易导致电网频率波动、电压不稳定等问题。随着我国新能源占比不断提高，快速消耗电力系统灵活调节资源，其间歇性、随机性、波动性特点使得系统调节更加困难，系统平衡和安全问题更加突出。......。

　　3、我国电力体制改革攻坚成效突出

　　......。

　　2.1.4技术背景

　　1、我国电力技术创新水平持续提升

　　.......。

　　2、储能技术的多样化发展

　　.......。

　　2.1.5项目投资必要性

　　1、项目投资是实现***发展战略的需要

　　2、项目投资是助力***培育新兴产业的需要

　　3、项目投资是保障***国有资本增值保值的需要

　　4、项目投资是体现国企绿色担当的需要

　　2.2 新型储能行业市场需求分析

　　2.2.1行业概况

　　1、定义

　　新型储能，是指除抽水蓄能外，以输出电力为主要形式，并对外提供服务的储能技术，具有建设周期短、布局灵活、响应速度快等优势，可在电力系统运行中发挥调峰、调频、调压、备用、黑启动、惯量响应等多种功能，是构建新型电力系统的重要支撑技术。

　　2、分类

　　(1)按储存介质分类

　　根据储存介质的不同，储能技术可以分为五大类，分别为：机械类储能、电化学储能、化学类储能、电磁储能和热储能。除机械类储能中的抽水蓄能外，其余均为新型储能。

　　(2)按技术路线成熟度分类

　　按照技术路线的产业化进程分类，新型储能各类技术大致可分为三大梯队。第一梯队为商业化阶段，包括锂离子电池、熔融盐储能、压缩空气、全钒液流电池等技术路线，凭借较其它新型储能更高的技术成熟度，已率先进入商业化阶段;第二梯队为飞轮储能、钠离子电池等，技术已处于示范应用阶段，待市场验证优化;第三梯队为氢储能、超级电容器等储能技术，仍处于研发阶段。

　　(3)按应用场景分类

　　根据不同应用场景的需要，对应储能方式应具备合适的功率等级和放电时间，新型储能的各类技术路线能够适用不同应用场景，以满足新型电力系统的多样化需要。

　　3、优势

　　传统的抽水蓄能电站的建设受地理条件限制，建设周期普遍在5年以上。相比之下，新型储能具有选址灵活性强、建设速度快、响应迅速等优势，能够快速有效应对电力系统需求变化，为构建新型电力系统提供有力支撑。

　　新型储能需求日益凸显，可满足多种功能新型储能能够在极短时间内(从毫秒至分钟不等)调整，以应对电网频率与电压的波动，并迅速补充电网所需功率。如电池储能系统能在电网频率下滑时快速释放电能，提高电网频率稳定性，而压缩空气储能可在电网电压出现起伏时迅速响应，维持电压稳定。

　　4、产业链简介

　　......

　　2.2.2行业市场环境分析

　　1、我国新型储能装机规模爆发增长，2024年占比首次超过抽水蓄能

　　根据国家能源局等数据，截至2024年底，中国已建成新型储能项目累计装机规模达78.3GW，同比增长149.4%;占国内电力储能累计装机量的57%，首次超过抽水蓄能。从投资规模来看，“十四五”以来，新增新型储能装机直接推动经济投资超1千亿元，带动产业链上下游进一步拓展，成为我国经济发展“新动能”。

　　......。

　　2、锂电池储能占绝对主流

　　......。

　　3、用户侧储能潜力较大

　　......

　　4、装机主要分布在华北、西北地区

　　......

　　2.3 分布式光伏行业市场需求分析

　　2.3.1行业概况

　　1、定义

　　分布式光伏发电是指在用户侧开发、在配电网接入、原则上在配电网系统就近平衡调节的光伏发电设施。分布式光伏发电遵循因地制宜、清洁高效、分散布局、就近利用的原则，充分利用当地太阳能资源，替代和减少化石能源消费。

　　2、分类

　　......。

　　3、上网模式

　　......。

　　4、产业链简介

　　分布式光伏产业链上游主要包括光伏组件、光伏逆变器、光伏支架、光伏并网箱、控制器、蓄电池组、交直流电缆等;中游为分布式光伏发电系统的集成，按与电网的关系，可分为并网型和离网型分布式光伏电站;下游为用电及运营、维修环节。

　　2.3.2行业市场环境分析

　　1、装机规模快速发展

　　近年来，以“就地开发、就近利用”为主要特征的分布式光伏发电快速发展，装机总规模不断扩大。截至2024年底，分布式光伏发电累计装机达374.8GW，......。

　　2、工商业仍然是分布式光伏的主要应用场景

　　3、装机主要分布在华北、江浙地区

　　2.4项目区域需求分析

　　根据绍兴市发改委数据，截至2024年9月底，绍兴市新增新型储能装机规模合计63.21万千瓦，累计规模约为70万千瓦。绍兴市配储率(储能设施占光伏电站装机容量的比例)约为.....。

第三章 项目区位条件分析

　　3.1 区位规划

　　3.1.1绍兴市规划

　　3.1.2**区规划

　　3.2 项目区域太阳能资源

　　3.2.1我国太阳辐射资源分布

　　我国地处北半球，土地辽阔，幅员广大，国土总面积960多万平方公里，为世界陆地总面积的7%，在我国广阔富饶的土地上，有着丰富的太阳能资源。

　　1、太阳总辐射量

　　2024年，全国太阳能资源总体为正常略偏小年景。全国平均年水平面总辐照量为1511.8kWh/m²，较近30年平均值偏小9.5kWh/m²，较近10年平均值偏小4.9kWh/m²，较2023年偏小4.3kWh/m²。

　　......。

　　3.2.2项目区域太阳辐射资源分析

　　......

　　3.3 要素保障分析

　　3.3.1项目符合区域发展规划

　　3.3.2区域内绿色改造需求旺盛

　　3.3.3交通运输便利

第四章 合资公司组建方案

　　4.1 合资方案

　　4.1.1合资公司基本信息

　　1、经营范围(暂定)

　　2、注册地址(暂定)

　　3、注册资本

　　4、出资比例及股权分配

　　4.1.2实施进度

　　4.2 合资公司治理结构方案

　　4.2.1董事会方案

　　4.2.2监事会方案

　　4.2.3经理层方案

　　4.2.4劳动定员方案

　　4.3 股东合作方案

　　4.3.1***及相关公司

　　4.3.2***及相关公司

　　4.4 资金退出机制

　　退出的方式主要有公司上市、兼并收购、公司清算三种。

　　4.4.1公司上市

　　4.4.2兼并收购

　　4.4.3公司清算

第五章 合资公司运营方案

　　5.1 公司定位

　　5.2 公司发展规划

　　5.2.1新型储能业务

　　5.2.2分布式光伏业务

　　5.2.3新兴业务

　　5.3 公司商业模式

　　5.3.1业务模式

　　5.3.2采购模式

　　5.3.3销售模式

　　5.3.4盈利模式

第六章 项目投融资与财务方案

　　6.1项目编制依据及假设

　　6.1.1编制依据

　　1、《企业财务通则》;

　　2、《投资项目经济评估指南》;

　　3、......;

　　4、国家和有关部门颁布的有关投资的政策、法规;

　　5、其他相关材料。

　　6.1.2基本假设

　　1、本项目评价的计算期共10年，其中2025年-2030年公司处于市场拓展期，每年将新增装机规模;2031年-2034年公司进入市场稳定期，不再新增装机，重点运营存量项目;实际运营期远大于计算期;

　　2、投资效益分析中，全部以人民币为币种进行预测;

　　3、本项目公司收入、成本等主要数据由行业市场、福建胜威公司历史业务情况结合项目实际情况初步估算;

　　4、本项目公司财务效益分析过程暂不考虑物价变化因素的影响;

　　5、本项目基准收益率参考行业同类项目情况取10%。

　　6、城市维护建设税和教育费按照国家相关规定计提：城市维护建设税7%，教育费附加3%+2%。

　　6.2投资估算

　　6.2.1股东投资规模

　　本项目合资公司注册资本金为***万元，......。注册资本金按照合资公司业务开展情况进行实缴。

　　6.2.2项目投资规模

　　6.2.3资金筹措

　　6.3财务盈利能力评价

　　6.3.1营业收入及税金估算

　　1、营业收入测算

　　(1)储能业务

　　本项目储能业务盈利方式为峰谷套利，即年放电量*高峰电价-年充电量*低谷电价;其中年充放电量与实际装机容量、放电深度和充放电效率相关。

　　实际装机容量，储能电池存在组件功率衰减效应，年均衰减率一般为0.55%-0.8%，.....;

　　......。

　　(2)光伏业务

　　本项目分布式光伏业务盈利方式为销售电力，采用自发自用、余电上网的模式，即年发电量*自用比例*自用电价+年发电量*上网比例*上网电价;其中年实际发电量与理论发电量、衰变率相关。

　　理论发电量，依据《光伏发电站设计规范》(GB50797-2012)，光伏理论发电量Ep=HA×PAZ/Es×K，......。

　　2、营业税金测算

　　项目营业税金计算方式如下：

　　1)城市维护建设税：城市维护建设税=增值税额*7%;

　　2)教育费附加：教育费附加包括国家及地方两部分，教育费附加=增值税额*(3%+2%);

　　3)增值税：增值税=销项税额-进项税额。

　　项目营业收入测算详见附表：《项目营业收入测算表》。

　　6.3.2成本估算

　　1、储能业务成本

　　(1)收益分成

　　本项目储能业务采用合同能源管理的盈利模式，将节能收益与业主方进行直接分成，根据......。

　　(2)期间费用

　　期间费用包括管理费用和销售费用。管理费用包括管理行政人员的薪酬、装修费、保险费、租赁费等;销售费用包括销售人员的薪酬、差旅费、渠道费等。根据财务尽调报告中***实际情况，本项目储能业务的期间费用率如下表所示：

　　2、光伏业务成本

　　(1)用户电费折扣

　　本项目光伏业务采用合同能源管理的盈利模式，将节能收益按照电价折扣的方式与业主方进行分成，根据......。

　　(2)期间费用

　　期间费用包括管理费用和销售费用。管理费用包括管理行政人员的薪酬、装修费、保险费、租赁费等;销售费用包括销售人员的薪酬、差旅费、渠道费等。根据财务尽调报告中***实际情况，本项目光伏业务的期间费用率如下表所示：

　　3、财务费用

　　本项目储能电站和光伏电站的项目投资中80%为银行贷款，......：

　　4、折旧摊销费

　　本项目电站设备按照10年折旧期限，5%的残值率计算。本项目稳定运营年折旧费用为***万元。

　　5、总成本费用

　　综上，本项目公司稳定运营年(2030年)总成本约为***万元，计算期年均总成本约为***万元。

　　详见附表：《项目总成本估算表》。

　　6.3.3利润分析

　　利润总额=营业收入-税金及附加-总成本费用+补贴收入

　　净利润=利润总额-所得税

　　所得税按应纳税额的25%缴纳，法定盈余公积金按税后利润的10%进行计提。

　　经测算，项目稳定运营年(2030年)利润总额为***万元、净利润***万元;年均利润总额为***万元，净利润为***万元。

　　6.3.4项目合资公司财务指标分析

　　根据项目公司投资现金流量表，可计算财务净现值FNPV、财务内部收益率FIRR、投资回收期Pt等各项财务指标。

　　1、财务净现值FNPV

　　财务净现值系指按设定的折现率计算的项目计算期内净现金流量的现值之和，可按下式计算：

　　式中：ic——设定的折现率，本项目取10%

　　经计算，项目公司所得税后投资财务净现值***万元，大于零。

　　2、财务内部收益率FIRR

　　财务内部收益率(FIRR)系指能使项目在计算期内净现金流量现值累计等于零时的折现率，即FIRR作为折现率使下式成立：

　　式中：

　　CI——现金流入量;

　　CO——现金流出量;

　　(CI-CO)t——第t年的净现金流量;

　　n——计算期。

　　经计算，项目公司所得税后投资财务内部收益率为***%，均高于设定的基准收益率。

　　3、投资回收期Pt

　　投资回收期系指以项目的净收益回收项目投资所需要的时间，一般以年为单位。投资回收期可采用下式计算：

　　式中：T——各年累计净现金流量首次为正值或零的年数。

　　经计算，项目公司所得税后静态投资回收期为***年，动态投资回收期为***年，均少于项目计算期。

　　6.3.5***公司财务指标分析

　　1、财务净现值FNPV

　　2、财务内部收益率FIRR

　　3、投资回收期Pt

　　6.3.6盈亏平衡分析

　　盈亏平衡点(Break Even Point，简称BEP)，又称零利润点、保本点，通常是指全部销售收入等于全部成本时的装机量。盈亏平衡计算公式如下：

　　BEP=年固定成本/(年营业收入-年可变成本)×100%

　　本项目公司稳定运营时，年固定成本为管理费用、销售费用、财务费用、折旧摊销总和。本项目稳定运营年盈亏平衡点为***%，即稳定运营年，本项目公司实际装机量达到项目规划装机量的***%时，即可满足收支平衡。因此，项目运营期市场抗风险能力较强。

　　6.4项目财务效益评价汇总

　　综上，计算期内项目公司年均可实现营业收入***万元，年均可实现利润总***万元，年均净利润***万元。

　　***公司年均可分配利润***万元，投资财务净现值***万元，大于零;投资财务内部收益率为***%，高于项目基准收益率;动态投资回收期为***年，少于计算期。

第七章 项目影响效果评价

　　7.1 对产业经济影响评价

　　7.1.1助力***区打造新兴未来产业

　　7.1.2助力***区发展绿色经济

　　7.1.3助力绍兴市增强战略主导产业优势

　　7.1.4助力绍兴市提升制造业生态持续力

　　7.2 对社会效益影响评价

　　7.3 对生态环境影响评价

　　7.3.1施工期环境影响因素及防范措施

　　7.3.2运营期环境影响因素及防范措施

　　7.3.3生态环境影响评价

第八章 项目风险管控方案

　　8.1项目风险识别

　　8.1.1政策风险

　　8.1.2技术风险

　　8.1.3市场风险

　　8.1.4资金风险

　　8.1.5运营管理风险

　　8.2 项目风险防范

　　8.2.1政策风险防范

　　8.2.2技术风险防范

　　8.2.3市场风险防范

　　8.2.4资金风险防范

　　8.2.5运营管理风险防范

　　8.3 项目风险分析结论

第九章 可行性研究结论及建议

　　9.1主要研究结论

　　9.1.1政策可行性

　　9.1.2技术可行性

　　9.1.3市场可行性

　　9.1.4合资方实力可行性

　　9.1.5项目经济效益可行性

　　9.1.6项目风险可控性

　　9.1.7项目可行性研究总论

　　9.2研究建议

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