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为什么要对项目进行估值

2021-04-06

  众所周知,项目估值至关重要。那么为什么要对项目进行估值呢?项目估值为什么这么重要呢?估值方法有哪些呢?下面咱们为大家说明:

  项目估值对于产业投资和股权投资都至关重要,在产业投资中,通过项目估值,对新建项目进行客观的测算,对其内部收益率、敏感性分析等各项指标做到心里有底,这样有主意控制资本支出,有利于资本决策。在股权投资中,通过合理的项目估值,做到对于目标企业的准确估计,会直接影响到投资的投资决策和投资回报率。

  下面在为大家介绍项目估值方法:

  一、P/E市盈率

  市盈率是指投资一家企业在多少年后可以收回投资成本。公司估值=市盈率×净利润。

  市盈率这一工具适用于发展稳定、行业不具有明显周期性的企业,发展稳定企业的市盈率波动幅度不大,具有参考价值。该工具不适用于没有利润的企业,不适用于项目主导型企业(例

  如房地产企业)。

  市盈率又分静态市盈率和动态市盈率,在计算估值时,不同成长类型的行业可以参考的市盈率倍数大致为:

  常规成长性行业:静态市盈率为8-10倍;动态市盈率为5-8倍

  成长性较高行业:静态市盈率为10-15倍;动态市盈率为12-20倍

  低成长性行业:静态市盈率为3-4倍;动态市盈率为4-6倍。

  二、PEG

  PEG是在市盈率的基础上结合企业增长率的评估参数,适用的企业类型与市盈率的适用基本相同,PEG更适合具有较高成长性的企业。PEG=P/E÷每股每年度预测增长率(通常为3年复合增长率,投资人可根据PEG系数评估一家公司的投资价值,参考PEG系数通常为:

  0-1:极具投资价值,估值偏低

  1-1.5:投资价值中性,估值适中

  1.5以上:投资价值较低,估值已较高

  三、PB

  PB为市净率,公司估值=市净率×净资产。市净率的计算适用于有大量固定资产、账面价值稳定、流动资产较高的企业(例如银行、保险、生产型企业);而不适用于业绩、利润不客观的企业,不适用于发展快速的企业,不适用于轻资产的企业。

  四、EV/EBITDA

  EBITDA=企业的毛利-营业费用-管理费用+折旧+摊销费用。

  EV=市值+净负债。

  EBITDA适用于资本密集型企业,也适用于净利润亏损、但营业利益并不实际亏损的企业。由于EBITDA需要扣除折旧与摊销,而固定资产更新较快的情况下,摊销较大,对EBITDA的计算影响也较大,因此不适用于固定资产更新快速的企业,另外,也不适用于高负债、存在大量现金的公司。公司估值=(市值+负债)÷EBITDA×息税折旧前盈利(EBITDA通常在7-9倍较为合理)。

  关于为什么要对项目进行估值?大家看完一定对于项目估值的意义和重要性有所了解,合理的估值对项目的成功至关重要。

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